The editorial explained
The unprecedented at Binance, the world's largest cryptocurrency , has furnished Indian policymakers with an instructive episode, provided they resist the temptation to draw a facile and sweeping inference from it. The instinctive conclusion—that digital assets are inherently precarious and therefore unworthy of legitimisation—misreads the episode entirely. A crypto exchange is not rendered more to malfeasance merely by virtue of its underlying architecture; conventional banking institutions and even modestly resourced pharmaceutical firms contend with analogous, incessant assaults from malicious actors, often numbering in the millions monthly. Cybersecurity, in this sense, resembles an interminable contest between offence and defence, wherein even the most fortified systems must eventually concede a single successful amid countless thwarted ones.
The unprecedented breach at Binance, the world's largest cryptocurrency exchange, has furnished Indian policymakers with an instructive episode, provided they resist the temptation to draw a facile and sweeping inference from it. The instinctive conclusion—that digital assets are inherently precarious and therefore unworthy of legitimisation—misreads the episode entirely. A crypto exchange is not rendered more vulnerable to malfeasance merely by virtue of its underlying architecture; conventional banking institutions and even modestly resourced pharmaceutical firms contend with analogous, incessant assaults from malicious actors, often numbering in the millions monthly. Cybersecurity, in this sense, resembles an interminable contest between offence and defence, wherein even the most fortified systems must eventually concede a single successful incursion amid countless thwarted ones.
हिंदी अर्थदुनिया के सबसे बड़े क्रिप्टोकरेंसी एक्सचेंज बिनेंस में हुई अभूतपूर्व चोरी ने भारतीय नीति-निर्माताओं को एक सीख दी है, बशर्ते वे इससे कोई जल्दबाजी भरा और सामान्यीकृत निष्कर्ष न निकालें। यह सोचना गलत है कि डिजिटल संपत्तियां स्वाभाविक रूप से असुरक्षित हैं और इसलिए मान्यता के लायक नहीं हैं। कोई क्रिप्टो एक्सचेंज अपनी बनावट के कारण ज्यादा असुरक्षित नहीं हो जाता; पारंपरिक बैंक और यहां तक कि छोटी फार्मास्युटिकल कंपनियां भी हर महीने लाखों दुर्भावनापूर्ण हमलों का सामना करती हैं। साइबर सुरक्षा दरअसल आक्रमण और बचाव के बीच एक अंतहीन खेल है, जिसमें सबसे मजबूत सिस्टम भी कभी-न-कभी एक हमले के आगे झुक ही जाता है।
বাংলা অনুবাদবিশ্বের বৃহত্তম ক্রিপ্টোকারেন্সি এক্সচেঞ্জ বিনান্সে (Binance) ঘটা নজিরবিহীন নিরাপত্তা লঙ্ঘন (breach) ভারতীয় নীতিনির্ধারকদের জন্য একটি শিক্ষণীয় ঘটনা হয়ে উঠতে পারে, যদি তাঁরা এই ঘটনা থেকে একটি সরলীকৃত ও ঢালাও সিদ্ধান্তে পৌঁছানোর প্রলোভন এড়িয়ে চলেন। স্বতঃস্ফূর্ত সিদ্ধান্ত—যে ডিজিটাল সম্পদ (digital assets) স্বভাবতই অনিরাপদ এবং তাই বৈধতা পাওয়ার যোগ্য নয়—এই ঘটনাটিকে সম্পূর্ণ ভুলভাবে ব্যাখ্যা করে। একটি ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জ কেবল তার অন্তর্নিহিত কাঠামোর (architecture) কারণেই অপরাধমূলক কর্মকাণ্ডের প্রতি বেশি সংবেদনশীল হয়ে ওঠে না; প্রচলিত ব্যাংকিং প্রতিষ্ঠান এমনকি সীমিত সম্পদসম্পন্ন ওষুধ কোম্পানিগুলিও প্রতি মাসে লক্ষ লক্ষ ক্ষতিকারক আক্রমণের মুখোমুখি হয়। এই অর্থে সাইবার নিরাপত্তা (cybersecurity) আক্রমণ ও প্রতিরক্ষার মধ্যে এক নিরবচ্ছিন্ন প্রতিযোগিতার মতো, যেখানে সবচেয়ে সুরক্ষিত ব্যবস্থাকেও অসংখ্য ব্যর্থ আক্রমণের মধ্যে অন্তত একটি সফল অনুপ্রবেশ মেনে নিতে হয়।
What ought to command the attention of Indian regulators, therefore, is not the mere occurrence of the hack but the institutional preparedness that preceded it and the remedial that followed. Binance had, with considerable foresight, instituted in 2018 a contingency reserve—the Asset Fund for Users—explicitly designed to depositors against precisely such a contingency, capitalised through a modest levy on routine trading transactions. When the magnitude of the theft, exceeding six billion dollars, outstripped the fund's accumulated , the did not prevaricate; it drew upon its own balance sheet to reinstate approximately ninety-five per cent of affected holdings within a mere four-day interval, a response that bespeaks operational maturity rather than systemic fragility.
What ought to command the attention of Indian regulators, therefore, is not the mere occurrence of the hack but the institutional preparedness that preceded it and the remedial alacrity that followed. Binance had, with considerable foresight, instituted in 2018 a contingency reserve—the Secure Asset Fund for Users—explicitly designed to indemnify depositors against precisely such a contingency, capitalised through a modest levy on routine trading transactions. When the magnitude of the theft, exceeding six billion dollars, outstripped the fund's accumulated corpus, the exchange did not prevaricate; it drew upon its own balance sheet to reinstate approximately ninety-five per cent of affected holdings within a mere four-day interval, a response that bespeaks operational maturity rather than systemic fragility.
हिंदी अर्थभारतीय नियामकों का ध्यान इस हैक के होने पर नहीं, बल्कि उसके पहले की तैयारी और बाद की तेज प्रतिक्रिया पर जाना चाहिए। बिनेंस ने दूरदर्शिता दिखाते हुए 2018 में ही Secure Asset Fund for Users नाम का एक आपातकालीन फंड बनाया था, जो ऐसी ही स्थितियों के लिए था और ट्रेडिंग शुल्क से वित्त पोषित होता था। जब छह अरब डॉलर से अधिक की चोरी इस फंड की क्षमता से बड़ी निकली, तो एक्सचेंज ने बिना देरी किए अपने स्वयं के संसाधनों से मात्र चार दिनों में करीब 95% संपत्ति लौटा दी, जो उसकी परिपक्वता दिखाता है, कमजोरी नहीं।
বাংলা অনুবাদতাই ভারতীয় নিয়ন্ত্রকদের (regulators) মনোযোগ দেওয়া উচিত শুধু হ্যাকিং ঘটনাটির দিকে নয়, বরং তার আগের প্রাতিষ্ঠানিক প্রস্তুতি এবং পরবর্তী প্রতিকারমূলক দ্রুততার দিকে। বিনান্স যথেষ্ট দূরদর্শিতার সঙ্গে ২০১৮ সালে একটি জরুরি তহবিল—সিকিউর অ্যাসেট ফান্ড ফর ইউজার্স (Secure Asset Fund for Users)—প্রতিষ্ঠা করেছিল, যা ঠিক এই ধরনের পরিস্থিতিতে আমানতকারীদের ক্ষতিপূরণ দেওয়ার জন্য তৈরি এবং নিয়মিত লেনদেনের উপর সামান্য মাশুল নিয়ে পুঁজিবদ্ধ করা হয়েছিল। যখন চুরির পরিমাণ ছয় বিলিয়ন ডলার ছাড়িয়ে গিয়ে তহবিলের সঞ্চিত অর্থকে ছাড়িয়ে যায়, তখন এক্সচেঞ্জটি দ্বিধা না করে নিজস্ব ব্যালান্স শিটের অর্থ ব্যবহার করে মাত্র চার দিনের মধ্যে প্রায় পঁচানব্বই শতাংশ ক্ষতিগ্রস্ত সম্পদ ফিরিয়ে দেয়—যা ব্যবস্থাগত দুর্বলতার পরিবর্তে পরিচালনাগত পরিপক্বতাকেই (operational maturity) প্রমাণ করে।
This episode, properly construed, illustrates how a sustainable and recurring revenue stream can be harnessed to underwrite an emergency that is mobilised precisely when exigency demands it. The efficacy of this arrangement attests to the fact that the cryptocurrency ecosystem, far from being an unregulated frontier, is increasingly governed by conventions comparable to those observed in conventional finance. Yet the Indian government and the Reserve Bank continue to regard this domain with an wariness, as though it remained the lawless, speculative bazaar it may once have been, notwithstanding the demonstrable strides that major have made toward safeguarding depositors and cooperating with law-enforcement authorities.
This episode, properly construed, illustrates how a sustainable and recurring revenue stream can be harnessed to underwrite an emergency corpus that is mobilised precisely when exigency demands it. The efficacy of this arrangement attests to the fact that the cryptocurrency ecosystem, far from being an unregulated frontier, is increasingly governed by prudential conventions comparable to those observed in conventional finance. Yet the Indian government and the Reserve Bank continue to regard this domain with an anachronistic wariness, as though it remained the lawless, speculative bazaar it may once have been, notwithstanding the demonstrable strides that major exchanges have made toward safeguarding depositors and cooperating with law-enforcement authorities.
हिंदी अर्थयह घटना दिखाती है कि एक स्थिर और लगातार आय स्रोत से बनाया गया इमरजेंसी फंड ठीक उसी वक्त काम आ सकता है जब जरूरत पड़े। इसकी सफलता साबित करती है कि क्रिप्टो क्षेत्र अब अनियंत्रित नहीं, बल्कि पारंपरिक वित्त जैसी सावधानीपूर्ण प्रक्रियाओं से चल रहा है। फिर भी भारत सरकार और रिजर्व बैंक इसे पुराने नजरिए से 'वाइल्ड वेस्ट' जैसा मानते हैं, जबकि बड़े एक्सचेंज ग्राहकों की सुरक्षा और कानून प्रवर्तन एजेंसियों के साथ सहयोग में काफी आगे बढ़ चुके हैं।
বাংলা অনুবাদযথাযথভাবে বিচার করলে, এই ঘটনা দেখায় কীভাবে একটি স্থায়ী ও নিয়মিত আয়ের উৎসকে কাজে লাগিয়ে এমন একটি জরুরি তহবিল গড়ে তোলা যায়, যা ঠিক প্রয়োজনের মুহূর্তে কাজে আসে। এই ব্যবস্থার কার্যকারিতা প্রমাণ করে যে ক্রিপ্টোকারেন্সি ব্যবস্থা অনিয়ন্ত্রিত কোনো উন্মুক্ত ক্ষেত্র নয়, বরং ক্রমশ প্রচলিত আর্থিক ব্যবস্থার মতোই বিচক্ষণ নিয়মকানুন দ্বারা পরিচালিত হচ্ছে। তবুও ভারত সরকার ও রিজার্ভ ব্যাংক (Reserve Bank) এই ক্ষেত্রটিকে সেই পুরনো সন্দেহের দৃষ্টিতেই দেখে চলেছে, যেন এটি এখনও আইনহীন ফাটকা বাজার, যদিও বড় এক্সচেঞ্জগুলি আমানতকারীদের সুরক্ষা ও আইনশৃঙ্খলা রক্ষাকারী সংস্থার সঙ্গে সহযোগিতার ক্ষেত্রে উল্লেখযোগ্য অগ্রগতি দেখিয়েছে।
Should the principal apprehension be the absence of tangible backing for cryptocurrencies, policymakers possess a readily available remedy: confining permissible activity to stablecoins, whose value is explicitly underpinned by reserve assets. It bears emphasis that ordinary Indian investors are arguably no more exposed to peril from cryptocurrency markets than they already are from the ubiquitous fraudulent schemes that masquerade as legitimate stock-market opportunities; in both instances, the most potent safeguard remains informed vigilance rather than prohibition. By declining to regulate this sector and instead subjecting it to a punitively tax regime, the authorities inadvertently incentivise migration toward unregulated black markets, where predatory schemes proliferate unchecked, or toward offshore beyond the reach of domestic oversight.
हिंदी अर्थअगर असली चिंता यह है कि क्रिप्टोकरेंसी के पीछे कोई वास्तविक संपत्ति नहीं होती, तो नीति-निर्माता केवल स्टेबलकॉइन को अनुमति दे सकते हैं, जिनके पीछे वास्तविक रिजर्व होता है। आम भारतीय निवेशक क्रिप्टो से उतना ही जोखिम में हैं जितना फर्जी शेयर बाजार योजनाओं से, और दोनों ही मामलों में जागरूकता ही सबसे बड़ी सुरक्षा है। इस क्षेत्र को नियंत्रित करने से इनकार करके और भारी कर लगाकर सरकार लोगों को काले बाजार या विदेशी एक्सचेंजों की ओर धकेल रही है।
বাংলা অনুবাদযদি প্রধান উদ্বেগ হয় ক্রিপ্টোকারেন্সির পেছনে বাস্তব সম্পদের সমর্থনের অভাব, তাহলে নীতিনির্ধারকদের হাতে একটি সহজ সমাধান আছে: অনুমোদিত কার্যক্রমকে স্টেবলকয়েনের (stablecoins) মধ্যে সীমাবদ্ধ রাখা, যার মূল্য স্পষ্টভাবে সংরক্ষিত সম্পদ দ্বারা সমর্থিত। এটি উল্লেখ করা জরুরি যে সাধারণ ভারতীয় বিনিয়োগকারীরা ক্রিপ্টোকারেন্সি বাজার থেকে যতটা ঝুঁকিতে পড়েন, ততটাই ঝুঁকিতে তাঁরা ইতিমধ্যে শেয়ারবাজারের ছদ্মবেশে চলা প্রতারণামূলক প্রকল্পগুলি থেকেও পড়ে থাকেন; উভয় ক্ষেত্রেই সবচেয়ে কার্যকর সুরক্ষা হলো নিষেধাজ্ঞা নয়, বরং সচেতন সতর্কতা। এই খাতকে নিয়ন্ত্রণ না করে বরং কঠোর শাস্তিমূলক কর ব্যবস্থার (tax regime) অধীনে ফেলার ফলে কর্তৃপক্ষ অজান্তেই মানুষকে অনিয়ন্ত্রিত কালোবাজারের দিকে ঠেলে দিচ্ছে, যেখানে শিকারি প্রকল্পগুলি অবাধে বিস্তার লাভ করে, অথবা দেশীয় নজরদারির বাইরে থাকা বিদেশি এক্সচেঞ্জের দিকে ঠেলে দিচ্ছে।
A more judicious course would have the government Binance's example by mandating an industry-financed emergency reserve, drawing upon the ample body of international legislation that now exists on this very question. The broader point, often obscured by reflexive scepticism, is that the risk calculus surrounding cryptocurrency has shifted appreciably even as adoption continues its upward trajectory; the moment for considered, purposeful regulation—rather than continued ambivalence or punitive neglect—has unmistakably arrived.
A more judicious course would have the government emulate Binance's example by mandating an industry-financed emergency reserve, drawing upon the ample body of international legislation that now exists on this very question. The broader point, often obscured by reflexive scepticism, is that the risk calculus surrounding cryptocurrency has shifted appreciably even as adoption continues its upward trajectory; the moment for considered, purposeful regulation—rather than continued ambivalence or punitive neglect—has unmistakably arrived.
हिंदी अर्थबेहतर रास्ता यही होगा कि सरकार बिनेंस से सीख लेकर उद्योग द्वारा वित्त पोषित इमरजेंसी फंड को अनिवार्य करे, जिसके लिए अंतरराष्ट्रीय कानूनों के पर्याप्त उदाहरण मौजूद हैं। मुख्य बात यह है कि क्रिप्टो का जोखिम घटा है जबकि उसकी स्वीकार्यता लगातार बढ़ रही है, इसलिए अब सोच-समझकर नियमन करने का सही समय आ गया है।
বাংলা অনুবাদআরও বিচক্ষণ পথ হতো সরকার বিনান্সের দৃষ্টান্ত অনুসরণ করে শিল্প-অর্থায়িত একটি জরুরি তহবিল বাধ্যতামূলক করা, এবং এই বিষয়ে ইতিমধ্যে বিদ্যমান প্রচুর আন্তর্জাতিক আইন থেকে শিক্ষা নেওয়া। বৃহত্তর বিষয়টি হলো—যা প্রায়শই অযাচিত সংশয়ের কারণে আড়ালে থেকে যায়—ক্রিপ্টোকারেন্সি সংক্রান্ত ঝুঁকির হিসাব উল্লেখযোগ্যভাবে পরিবর্তিত হয়েছে, এমনকি এর গ্রহণযোগ্যতা ক্রমাগত বৃদ্ধি পাচ্ছে; তাই দ্বিধাগ্রস্ততা বা শাস্তিমূলক উপেক্ষা নয়, বরং সুচিন্তিত ও উদ্দেশ্যমূলক নিয়ন্ত্রণের (regulation) সময় নিঃসন্দেহে এসে গেছে।
Based on the editorial “Coming of age: On the Binance hack” in The Hindu – read the original. Explanation, Hindi lines, vocabulary and quiz written by RBE for exam preparation. RBE is not affiliated with or endorsed by The Hindu.